버진 갤럭틱 홀딩스(SPCE) 주가 2021년 1분기 실적 발표

출처: Virgin Galactic

 

1. 2021년 1분기 비즈니스 하이라이트

▪ 2021.03.30 버진 갤럭틱의 첫 Spaceship Ⅲ 급인 VSS Imagine 공개.

 

▪ 2021.03.31 기준으로 사전진행한 우주관광 신청고객 600명 유지 .

 

▪ 고위 경영진 새로 임명

   ▹ 2021.03.01부터 Doug Ahrens를 최고 재무 책임자로 임명.

   ▹ 2021.03.22부터 Swami lyer를 항공 우주 시스템 사장으로 임명.

   ▹ 2021.03.01부터 Stephen Justice를 엔지니어링 부사장으로 임명.

 

▪ 항공 우주 분야의 주요 전문가로 구성된 버진 갤럭틱 우주 자문위원회를 설립 및 출범.

 

▪ 랜드로버와의 파트너십을 3년 연장.

 

2. 2021년 1분기 재무 하이라이트

 

•  2021.03.31 현재 현금 및 현금 등가물이 6억 1,100만 달러로 현금 포지션은 여전히 강함
•  2020년 1분기 순손실 3억 7,700만 달러에 비해 순손실 1억 3천만 달러.
• 2020년 1분기 2700만 달러에 비해 GAAP 판매, 일반 및 관리 비용은 4,500만 달러. 2020년 1분기 2300만 달러에 비해 비 GAAP 판매, 일반 및 관리 비용은 2021년 1분기에 2,700만 달러.
• 2020 년 1분기의 3,400만 달러에 비해 GAAP 연구 및 개발 비용은 3,600만 달러. 비 GAAP 연구 및 개발 비용은 2020 년 1분기의 3,300만 달러에 비해 2021년 1분기에 3,200만 달러.
• 조정 된 EBITDA는 2020 년 1 분기에 $ (53) 백만 달러에 비해 총 $ (56) 백만 달러.
• 자본 지출로 지불 한 현금은 2020 년 1 분기 400 만 달러에 비해 총 100 만 달러.

 

 

3. 최근 업데이트

• VSS Unity 우주선이 비행을 위한 비행 전 절차를 시작할 준비가 되도록 EMI 수정 작업 완료.
• 다음 테스트 비행 타이밍은 현재 평가중

 

 

4. COVID-19 영향

회사는 COVID-19로 인해 지속적으로 사업 및 운영이 지연되고 있음.

회사는 직원의 안전을 보장하기 위해 엄격한 프로토콜에 따라 계속 운영하고 CDC, 주 및 지역 지침에 따라 엄격한 건강 및 안전 절차를 따름.

 

 

 

5. 한줄 요약

매출 : 0 달러

적자에서 벗어나지 못하고 있으며 코로나의 영향으로 테스트 비행 일정은 계속 미뤄지고 있다.

 

 

 

 

6. 앞으로의 전망

버진 갤럭틱의 우주관광은 지금까지의 회사의 행보를 통해, 앞으로도 추가 지연에 직면할 가능성이 큽니다.

가장 먼저 상업적 우주관광을 시작할 수 있을 것이라고 생각되어져 왔으나, 현재 스페이스X와 블루오리진 같은 경쟁사와의 기술 경쟁에서 점점 뒤쳐지고 있으며, 버진 갤럭틱의 우주관광 상품은 이들 회사보다 경쟁력이 약한 상품이 될 가능성이 높다는 분석이 지배적입니다.

 

하지만 불행 중의 다행이라고 여길만한 점은 우주관광 시장 자체가 공급이 제한적인 특징이 있기에, 고객을 유치하는데에 어려움을 겪을 가능성은 적습니다.

 

또한 버진 갤럭틱은 우주관광 이외에도 초음속 여행을 위한 운송 수단을 개발하기 위해 노력하고 있지만 Boom Technology, Aerion 같은 스타트업과 경쟁이 예상 되고, 다시 한 번 경쟁사보다 뒤쳐져 시장에서 어려움을 겪을 가능성이 높아요. 

 

출처:https://seekingalpha.com/article/4425018-virgin-galactic-set-to-crash-down-to-earth

 

위의 차트는 공급이 제한된 시장에서 Virgin Galactic의 관광 사업이 향후 5 년 동안 창출 할 것으로 예상되는 수익을 보여주는데요.

버진 갤럭틱은 Spaceship 한 대당 1년에 55번 발사하는 것을 목표로 합니다. 하지만 위의 예상 표를 보면 3대를 운용하는 2025년에도 한 대당 1년에 약 23회 정도를 발사하게 되기에 버진 갤럭틱이 목표를 빠른 시간 안에 달성하기에는 어려움이 있을 것이라 예상되요.

 

또한 우주 관광이라는 분야는 일반 비행기에 승객을 태울 떄보다 훨씬 더 안전에 대한 보장이 중요해지는데요.

일론 머스크가 말했듯이, "역설적으로, 우리는 분리 할 필요가 없음을 확인하기 위해 분리해야합니다."

이러한 심층 검사는 탑승자의 안전을 보장하는 데 반드시 필요하며, 빠른 전환이라는 목표를 가진 버진 갤럭틱의 발목을 잡을 것으로 보입니다.

 

그렇게 안전 보장 획득 후 우주관광이 시작되었을때, 이 기업은 운영 첫 몇 년 동안 매년 새로운 SpaceShip을 도입 할 계획입니다. 각 비행선의 건조 시간은 24 개월이며 현재 조립중인 선박은 없는 것으로 예상된다고 하는데요. 

 

SpaceShip 3는 이번 여름에 인체 안전 검증 프로세스를 시작하는 시험 비행을 시작하기를 희망하나, 지연이 만연하는 가운데 부정적으로 보는 시선이 많습니다.

 

지금까지 버진 갤럭틱은 지난 2년 동안만 4 억 4,840 만 달러를 소진했으며 둔화 조짐을 거의 보이지 않고 있습니다. 이 현금 소진과 수익을 맞추기 위해서 버진 갤럭틱은 매년 1,000 명의 사람들을 우주로 발사해야한다고합니다.

출처: 네이버 증권 정보

흔히들, 버진 갤럭틱을 '꿈을 먹는 기업'이라 부릅니다. 한때는 우주관광에 대한 기대감으로 인해 주가가 60달러대까지 오르는 인상적인 행보도 보였었는데요. 그 인상적인 성과를 정당화하지 못한 채, 약점인 약한 재무 상황이 점점 드러나게 되었습니다.

 

사실, 상업 비행은 작년이시기 쯤에 시작될 예정이었습니다. 또한 버진 갤럭틱은 작년 말까지 승객들을 우주 끝까지 데려다 줄 수 있는 또 다른 비행선을 만들 것으로 예상했었는데요. 결국 두 목표 모두 충족되지 못했습니다.

 

이러한 재무 상황과 빈약한 성과에 회사 창립자의 주식 매각 소식에 현재까지도 버진 갤럭틱의 주가는 급락과 함께 하락세를 이어가고 있습니다.

 

까면 깔수록 불안불안해지는 소식만 들려오니 버진 갤럭틱의 주주분들은 고민이 상당하실 것이라 여겨집니다😥

버진 갤럭틱이 과연 약점들을 극복하고 우주관광 산업의 선발주자가 될 수 있을 지 지켜봐야겠습니다.

 

 

 

 

 

 

 

참고문헌:

https://investors.virgingalactic.com/news/news-details/2021/Virgin-Galactic-Announces-First-Quarter-2021-Financial-Results/default.aspx

https://seekingalpha.com/article/4425018-virgin-galactic-set-to-crash-down-to-earth